Yapay zekâyı yavaşlatmak enflasyonu artırabilir mi?

Wall Street aylardır aynı sorunun cevabını arıyor: Yapay zekâya akan yüz milyarlarca dolar yeni bir ekonomik devrimin başlangıcı mı, yoksa teknoloji tarihinin en büyük yatırım balonlarından biri mi? Citadel'in kurucusu Ken Griffin, New York'ta yapay zekâ yatırımlarında balonlar oluştuğuna dikkat çekti. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock'ın CEO'su Larry Fink ise Berlin Global Dialogue kapsamında Bloomberg Television'a yaptığı açıklamada tartışmaya farklı bir boyut kazandırdı. Fink'e göre veri merkezlerinin inşasını yavaşlatmak, enflasyonu düşürmek bir yana, daha da artırabilir. Çünkü yapay zekâ ekonomisinin temel girdilerinden…

Fink'in yaklaşımında asıl tehlike fazla yatırım değil, yetersiz kapasite. Ancak burada önemli bir ekonomik gerilim var: Gelecekte maliyetleri düşürmesi beklenen yatırımlar, bugün teknoloji fiyatlarını yukarı çekiyor.

Yapay zekâ yatırımlarının etkisi yalnızca teknoloji şirketlerinin bilançolarında değil, makroekonomik göstergelerde de görülüyor. ABD Ekonomik Analiz Bürosu'nun gecen ay açıkladığı ilk tahmine göre Amerikan ekonomisi 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış yüzde 3,4 büyüdü. Yatırımlardaki artış büyümeyi destekleyen önemli unsurlardan biri oldu.

J.P. Morgan'ın güncellenmiş tahminine göre küresel yapay zekâ sermaye harcamaları 2026'da yaklaşık 900 milyar dolara ulaşabilir. Bu büyüklük, yapay zekâ altyapısına yönelen sermayenin küresel yatırım dengelerini etkileyecek bir ölçeğe ulaştığını gösteriyor. Ancak bu yatırım dalgasının finansmanı giderek daha kritik bir konu haline geliyor. Büyük teknoloji şirketlerinin veri merkezleri, çipler ve enerji altyapısı için ihtiyaç duyduğu sermaye, finansal piyasalardaki kaynak rekabetini artırıyor.